10.3億擴產LED照明、紫外LED 后，光莆能"留住"客戶嗎?

　　2019年出口美國市場的高增長以及疫情下紫外LED需求帶來的光環(huán)，讓光莆股份躍躍欲試，試圖通過非公開發(fā)行股票的方式募資加碼LED照明智能化產線及紫外固態(tài)光源。

　　但在中美貿易戰(zhàn)余溫尚存及疫情影響下照明出口能否依然保持增長的多重影響下，光莆加大資本投入的“野心”能否實現尚未可知。

　　而對于光莆的定增方案，證監(jiān)會也就中美貿易摩擦對光莆出口的影響以及紫外業(yè)務的風險等問題要求光莆股份做出書面說明和解釋。

　　3月23日晚間，光莆股份發(fā)布公告就證監(jiān)會反饋意見提出的問題給出了解釋。

　　出口產品均在加稅清單

　　公開資料顯示，光莆股份LED照明業(yè)務產品遠銷歐洲(英、法、德、意、荷蘭、瑞典等)、北美(美國、加拿大、墨西哥)、巴西、日本、韓國、臺灣等地。此外，其FPC和LED封裝業(yè)務也包括部分境外收入，但主要客戶基本位于亞太地區(qū)，僅有少量收入來源于美國客戶。

　　通過二十多年的發(fā)展，光莆股份逐步開發(fā)積累了包括歐洲知名建材商超客戶、北美知名照明品牌商等一大批照明行業(yè)國際知名大型企業(yè)客戶，其中就包括部分位于美國的企業(yè)。

　　根據數據顯示，光莆股份出口美國的銷售占比正在逐年提升，從2017年的18.65%提升到2019年的32.99%。

　　據光莆股份透露，“向美國出口的LED照明行業(yè)相關的產品均屬于美方2000億美元的進口商品加征關稅清單。”

　　但值得注意的是，光莆出口主要依托大客戶經營模式，雖然逐步開發(fā)積累了諸如安達屋、Acuity、昕諾飛、GE等一大批照明行業(yè)國際知名大型企業(yè)客戶，但其主要模式為OEM和ODM。通俗講就是為這些大品牌做代工。

　　代工雖然能夠做大營收規(guī)模，也能保持一定的毛利率，但代工的最大問題就是訂單的不確定性。

　　據高工LED了解，昕諾飛也曾在國內擁有多家照明代工企業(yè)，其中不乏知名上市公司，但隨著昕諾飛收購凱耀照明，昕諾飛的代工訂單正在急劇減少。

　　光莆在此前的定增預案中表示，伴隨近兩年業(yè)務快速發(fā)展，公司LED照明產品的產能瓶頸再次顯現，2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司LED照明產品的產能利用率分別達到91.53%、91.03%和128.81%， 2019年下半年，為短期緩解產能瓶頸，公司通過租賃廠房形式新增了部分產能，但仍無法滿足市場日益增長需求且智能化水平有限。

　　這也是光莆擬投入募集資金4.94億元用于LED照明產品智能化生產項目的初衷。

　　但隨著疫情爆發(fā)，出口形勢急劇變化，光莆擴產的初衷能否兌現就成為一個大大的問號。

　　受國內疫情影響，各地春節(jié)假期后均采取延期復工措施。光莆股份上游供應商和生產基地主要位于國內，因此在采購和生產方面均受到延期復工帶來的不利影響，導致其部分訂單不能如期交付。

　　光莆股份以外銷為主，且銷售區(qū)域覆蓋北美、歐洲、亞太等發(fā)達國家地區(qū)。隨著新冠肺炎疫情在上述地區(qū)的蔓延，對光莆股份的影響開始從采購端和生產端，逐漸向銷售端進行轉移。

　　光莆股份坦言，“受疫情影響，公司2020年第一季度銷售收入有所下降，預計2020年上半年乃至全年的經營業(yè)績都將會受到不利影響?！?/p>

　　光莆股份成立于1994年12月，于2017年4月登陸創(chuàng)業(yè)板。據高工LED觀察，自上市以來，其營收、凈利潤、毛利率連續(xù)三年保持穩(wěn)步增長。

　　尤其是毛利率部分，相比陽光照明、佛山照明、三雄極光等照明巨頭，大有搶“風頭”的意味。

　　現如今疫情影響仍在持續(xù)，LED照明產品出口受管制，光莆股份2020年能否保住其業(yè)績“只增不減”的神話，還需要打個問號。

　　寄希望于UV LED?

　　雖然疫情給LED企業(yè)帶來了危機，但同時也帶來了機遇。

　　《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》明確指出，病毒對紫外線和熱敏感，使得一直不溫不火的UV LED快速進入大眾視野，社會各界對于日常生活及工作環(huán)境中定期消毒、殺菌、凈化的重視程度明顯得到提升。

　　長遠來看，隨著對消毒、殺菌、凈化應用場景的不斷挖掘，紫外LED將在越來越多類型的家電、家居、廚衛(wèi)等應用場景中滲透應用;另外在消費升級的背景下，隨著UV LED成本下降，紫外LED消毒、殺菌、凈化將會從高附加功能演變?yōu)榧译?、家居等應用場景的標配功能，加快滲透率的提升，市場空間廣泛。

　　除此之外，UV LED在光固化、光醫(yī)療、植物照明、母嬰產品、食品、汽車空調、工業(yè)凈化等領域也有廣泛的應用發(fā)展?jié)摿?，將持續(xù)驅動細分市場的增量發(fā)展。

　　高工產研LED研究所(GGII)數據顯示，隨著UV LED技術成熟和UV LED器件價格的下滑，UV LED滲透率將持續(xù)提高，GGII預計2020年全球UV LED市場規(guī)模將達35.5億元，復合增長率超40%。

　　UV LED商機無限，國內LED企業(yè)摒棄觀望態(tài)度，開始爭相布局。高工LED統(tǒng)計，從上游芯片的三安光電、華燦光電、乾照光電、青島杰生，到中游封裝的鴻利智匯、國星光電、兆馳節(jié)能、旭宇光電、晶科電子等，再到下游的三雄極光、陽光照明、雷士照明、佛山照明、雪萊特、光莆股份等知名照明廠商，都在積極布局。

　　事實上，早在UV LED細分行業(yè)處于早期發(fā)展萌芽階段，光莆股份就已入局，但在業(yè)內始終未能激起“水花”。如今市場風口已來，光莆股份更是寄希望于UV LED，并進一步加大投入力度。

　　根據非公開發(fā)行股票申請文件顯示，其本次非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過10.31億元(含本數)，其中1.06億元將用于“高光功率紫外固態(tài)光源產品建設項目”，用來生產UV LED光源及模組。

　　光莆股份表示，“項目建成之后，公司將形成年產紫外LED光源 8100萬顆，紫外LED模組960萬套的生產能力。”

　　與此同時，為了滿足新冠病毒疫情防疫對紫外LED產品的需求，光莆股份基于現有封裝及照明產品產線車間進行臨時調整改造，進行紫外LED技術的快速轉化，用于紫外LED模組及產品生產。

　　疫情期間，UV LED進展的如火如荼，而疫情過后，UV LED的熱度還有幾分?光莆股份能否憑借UV LED擴大經營規(guī)模，培育新的增長點，一切尚未可知。